4月6日，*ST甘化发布一季度业绩预报称，一季度实现归属于上市公司股东的净利润为5800—6200万元，实现扭亏为盈。而就在上个月，公司刚刚收到来自江门市政府国资委支付的6000万元扶持资金。也就是说，一季度企业能够实现扭亏为盈，政府的补贴功不可没。

    一位接近*ST甘化的人士对记者指出，本部浆纸生产业务已经停产，新的主营业务LED还处于建设期，企业一季度能盈利肯定主要来自于政府补贴。

    一季度扭亏为盈

    6000万元补贴成救命钱

    4月6日，*ST甘化发布一季度业绩预报，一季度实现归属于上市公司股东的净利润为5800—6200万元，实现扭亏为盈，上年同期亏损额为670万元。基本每股收益为0.18—0.19元。

    同比，公司净利润翻了好几番，怎样实现的扭亏为盈？公司指出，公司于一季度积极开展浆纸贸易，产生了一定的效益。同时，全资子公司广东生物技术开发中心有限公司强化管理，降低生产经营成本，效益逐步得到提高。最关键的则是，公司于2012年3月收到了江门市人民政府国资委支付的第二期扶持资金人民币6000万元。

    不难看出，公司一季度约盈利6000万元左右，几乎全部是来自于当地政府的补贴，补贴收入使公司的业绩好看了许多。

    之所以能得到多笔政府补贴与2011年公司大股东变更时新任大股东与政府签署的相关协议有着紧密的关联。2011年3月12日，公司原控股股东江门市资管局与现控股股东德力西集团签订《补充协议书》，约定德力西集团在收购完成后5年内，政府对于*ST甘化的相关扶持政策。

    同时他指出，公司主营业务之一的浆纸业务在本部已经停产了，并且公司所属子公司没有浆纸生产业务。

    提到公司的浆纸生产，公司本部浆纸生产系统已于2011年12月31日前停止生产。虽然浆纸业务并没有给公司带来好的业绩增长，但仍然作为公司的主营业务之一。大股东变更后，公司以自有资金7000万元，与湖北当地企业共同投资设立湖北德力纸业有限公司，建设林浆纸一体化生产项目，其中公司约占总股本的70%。

    主营LED业务

    一季度尚未投产

     2011年8月，原控股股东江门市资管局将其所持*ST甘化6400万股股份转让给德力西集团。于9月办理完毕此次股份转让过户事宜后，德力西集团成公司第一大股东。

    提到*ST甘化大股东变更后，产生的新的主营业务之一LED业务，上述接近*ST甘化的人士对记者指出，目前，据他所知，公司LED项目正处于建设期，刚刚买完地，属于在建工程。

    记者从公司2011年报中也看到，公司的全资子公司广东德力光电有限公司专门经营LED外延片、芯片的研发、销售，LED技术开发、成果转让及技术咨询服务。目前该公司主要投资项目尚处于建设阶段。项目首期拟投资总额约为8.359亿元人民币，建设外延片及芯片生产线20条。

    对于LED未来盈利前景，相关行业研究人士告诉记者，目前，国内市场供过于求比较明显。然而，对于这个问题，公司显然不是这样看。

    公司认为，目前国内高端外延、芯片方面仍依赖进口，与国内庞大的LED照明需求相比，中国仍缺少技术先进、实力雄厚的上游外延、芯片厂商。而公司发展的项目属于LED上游外延片产业，具有良好的投资机会。随着节能减排，对发光效率的要求提高，LED照明需求将大幅度增长。

    与此同时，政府对LED企业的政策扶持也为企业提供了便利，于2011年底公司已经收到了当地政府“LED重大产业发展专项扶持资金”1000万元。并且，未来至少5年内，政府对LED行业的政策扶持不会中断。

    上述接近*ST甘化的人士则认为，控股股东德力西主要业务就是LED，肯定会在这方面多投入。对于未来盈利情况，与公司LED投产情况、市场需求情况有很大关系，目前无法预计。